【大昌期貨-惠琴】 期貨低手續費、選擇權低手續費、海外期貨低手續費、複委託手續費

#大昌期貨 
#手續費 個股期手續費 股票期貨 選擇權

Altaba（前身為 Yahoo）基金董事會同意全面清算和解散計劃，在取得股東通過該提案之前，該基金有意出售不超過其所持阿里巴巴 50% 的股份。根據資料顯示，截至 2018 年 12 月 31 日，Altaba 持有阿里巴巴 10.96% 的 ADR 股份。

受到該消息影響，阿里巴巴盤後下跌逾 1%。

同時，Altaba 打算向美國證券交易委員會提交一份關於股東特別會議的委託書，希望股東能同意 Altaba 提出的清算和解散計劃。

Altaba 表示公司的投資目標是提高淨資產的交易價格，所以清算計劃最終目的是能以增加股東價值的方式向股東退還資金。

而為了提升 Altaba 淨資產價格，公司考慮採取一系列措施，包括在公開市場上買回庫藏股、出售阿里巴巴股份、處份資產和解決某些實際負債與或有負債，及透過其他手段，簡化公司業務等。最後董事會決定採取出售阿里巴巴股份，這將能為股東獲取最大利益。

過去 20 年，4 月是美國股市最傑出的月份。這項季節性因素，加上股市第一季的亮麗表現，促使 股市多頭預期，未來幾個月，股市可望擴大第一季的漲幅。

根據 LPL 金融公司統計，自 1999 年以來，S&P 500 於 4 月平均上漲 1.7%。該公司分析師廸推克 (Ryan Detrick) 在週一發布的研究報告中寫道：「在這波多頭市場，美國股市 4 月的強勢格外明顯。過去 13 年，道瓊工業平均指數於 4 月全數收高。S&P 500 於過去 13 年，有 12 年於 4 月收高。」

「很難說是什麼原因造成一年此時出現季節性漲勢，」廸推克寫道。「可能是第一季通常波動的走勢後，投資人鬆了一口氣。也可能是新的一季開始，經理人強化投資組合。還可能是春季到來，溫暖天氣照亮了每個人的心情。」

看漲的分析師說，S&P 500 於第一季大漲 13.1%，創近十年來最佳單季表現，因而有理由期盼股市表現良好，絕非僅只 4 月。

廸推克指出，強勁的第一季尤其是 4 月的利多，自 1950 年以來，每當 1，2，3 月均上漲，4 月總是收高。這些年，4 月平均上漲 2.6%。

受到上周美股上揚、美中貿易談判進度樂觀，加上大陸官方與中國財新公布的PMI在數據良好激勵，4月首個交易日，滬深兩市開高走高，上證指數連升第二個交易日，收市升近2.6%，重上3,100點關，並創超過十個月新高。市場交投熾熱，兩市成交額合計突破人民幣1兆元。

就盤面上，各類股全線大漲，印刷包裝及次新股升5%；農林牧漁、家電、電子訊息、有色金屬、家具及造紙股升逾4%；金融股升逾2%。

3月以來，滬指狹幅震盪，上證綜指維持在2,930點至3,129點波動。從宏觀數據來看，3月大陸全國製造業PMI升至50.5，較今年前兩個月均值回升約1.2個百分點，升至枯榮線上，且創下2018年10月以來新高，指向製造業景氣季節性回升，主要分項指標中，需求、生產、價格全面回升，庫存有所回補。在政策面，受惠中國官方積極推動創新驅動發展戰略，將有利持續支撐新一輪產業和技術革命方興未艾。

展望後市，隨著美中貿易談判進度持續樂觀、美歐貨幣政策方向偏向鴿派，有利資金面，加上政策扶持，需求回暖，生產因節後開工逐步恢復。隨著Q2增值稅率與社保繳費率正式下調，後續經濟增長或有望見底回穩。3月中國制造業PMI數據重返擴張區間，經濟初現企穩跡象，境內外資金再次加快流入，有利支撐股市 ，加上對美中貿易談判預期偏樂觀，且在官方政策支持下，資金自2018年第4季已出現止穩或回流跡象，趨勢持續，整體來看有望支撐市場維持震盪向上走勢。

美股周一收漲，因美國和中國的製造業數據樂觀，緩解投資人對全球經濟成長放緩的疑慮。

道瓊工業指數收漲329.74點或1.27%，報26,258.42點；標普500指數上漲32.79點或1.16%，報2,867.19點；那斯達克指數收漲99.59點或1.29%，報7,828.91點。

中國3月製造業意外恢復成長，為四個月來首見。美國3月製造業指標優於預期，刺激美國公債殖利率創1月以來最大漲幅。JonesTrading首席市場策略師Michael ORourke表示：「中國經濟數據反彈，風險意願因此增強。」

對全球成長放緩的疑慮以及美國聯準會（Fed）政策轉變打壓股市，使美債殖利率倒掛。但10年期美債殖利率已回升，且在周一觸及一周高點，扶助提振金融股。

SunTrust Advisory Services的首席市場策略師Keith Lerner表示：「公債殖利率已消化暗淡的前景，這是金融股周一領漲的原因。」

鴻海(2317)旗下工業富聯(FII)(601138.SH)公佈自去(2018)年6月A股上市後的首份年報。財報顯示，工業富聯去(2018)年營收4,153.78億元(人民幣,下同)，年增17.16%；歸屬於母公司淨利潤169.02億元，年增6.52%，基本每股收益0.9元；公司擬每10股配發現金紅利1.29元。工業富聯今(1)日股價開高3.05%，之後維持在15.18元附近震盪。

工業富聯表示，去年公司堅持以工業互聯網賦能及智慧製造戰略推進為中心，繼續加大研發投入，注重培育智慧製造的供給能力，實現關鍵技術裝備、工業軟體和系統解決方案的創新突破。

數據顯示，受益於通訊網路設備、雲服務設備市場需求增加，工業富聯去年營收保持雙位數增長；其中，通信網路設備銷售收入2,591.54億元，年增20.82%；雲服務設備銷售收入1,532.24億元，年增27.27%。此外，因得宜的成本控制及管理優化，銷售費用營收占比降至0.43%，年減0.08個百分點；追溯調整後管理費用營收占比降至1.05%，年減0.22個百分點。透過工業大數據分析和工業機器人的運用，去年在3C電子產品上的直接人工成本年減5.98%，節省了人力支出。

在研發投入方面，工業富聯去年研發投入89.99億元，年增13.43%，透過增加研發投入，提升了公司推出創新產品的速度，提高產品效能，加速智慧製造與工業互聯網的深度融合。在研發團隊上，工業富聯持續引入關鍵技術人才，建立具有戰略價值的人才梯隊；目前工業富聯研發人員2.3萬餘人，並在人工智慧、工業物聯網、5G通訊領域儲備人才，打造堅實的科技服務團隊。

從專利成果上看，截至去年12月31日，工業富聯共擁有有效專利3,736項，其中，去年新增專利1,406項，主要集中在工業互聯網智慧製造和科技服務領域，包括智慧手機機構件的制程及開發技術、應用於雲計算伺服器的一體機、雲端運算記憶體的資料系統、無線智慧定位、SMT物聯網運用等。

在研發方向上，包括佈局5G時代網路布建與資料傳輸完成，具體包括5G通訊網關、邊緣運算伺服器、高性能運算和智慧資料中心、感測器、智慧控制器等。工業富聯表示，去年公司自主研發出「基於霧小腦鋼軌智慧盤銑刀」，突破了材料、結構設計、精密傳感、智慧控制技術等方面的技術，解決了中國大陸亟待攻克的核心技術之一。 

此外，「熄燈工廠」增進效率，工業富聯表示，去年透過工業大數據及工業人工智慧等應用，並基於工業互聯網的精密工具智慧製造，在提升效益上取得立竿見影效果，自動化效率提升15%，智慧調機換線時間減少10%，實現加工生產過程中85%的智慧補正；精密工具熄燈工廠，成為全球首個工具行業離散製造、無憂生產的智慧工廠，形成了智慧工廠建設及改造的整體解決方案， 具有較強的可複製、可應用、可推廣示範效應；去年並透過工業大數據分析和工業機器人的運用，實現了部分制程的優化改造及人均效能的大幅提升，其中人均營收提升25%，人均淨利潤提升11%。

大昌期貨股份有限公司

零組件陷盤整，被動元件好景不復見！業界傳出，微軟因MLCC庫存水位過高、四處詢問代工廠有沒有需要？最近連漲價概念MOSFET也跟著頭大，近期不僅供需相當平衡，價格也是鬆動在即，讓已經跟英飛凌簽訂條件嚴苛的長期供貨合約的業者覺得傷腦筋。

業界預期，比起被動元件價格「躺平」，MOSFET價格狀況應該會好一點，只會從「站著」變成「坐著」而已。

業界傳出，去年上半年眾多代工廠採購被動元件都吃足苦頭、斷線頻傳，原本一直讓代工廠負責買料的微軟受不了，決定不要全部依賴代工廠，並自己出面採購被動元件，可是，去年下半年起被動元件需求與價格快速反轉後，當初大量採購被動元件的業者為了高價、高水位的庫存被動元件傷透腦筋，微軟也不例外，近來詢問代工夥伴們需不需要MLCC，希望把手中的MLCC優先轉給代工夥伴來降低自己的庫存水位。

然而，代工廠們在去年第三季大量購買被動元件後，去年第四季電子下游產業景氣不算好，現在庫存也跟微軟一樣、處於「吃撐」的狀態，代工廠私下表示，除非微軟的要求能附帶有意義的條件，比如說加單，否則不可能幫微軟吃下來。

而不止代工廠、原廠手中的MLCC水位仍高，MLCC的需求與價格持續躺平躺好，連一直到去年底都還在缺貨、價格高檔的MOSFET，目前供應也已無虞，業界傳出，MOSFET的價格已開始鬆動，部分代工廠則透露，如果現在客戶要求供應商簽署「不缺MOSFET」保證書，他們一定馬上簽，顯見供應充足的程度。

期交所為推動我國期貨市場保證金訂定原則符合國際趨勢，並全面強化各商品保證金風險承受度，自今 (29) 日起，將各商品保證金風險涵蓋天數由 1 日調整為 2 日，並納入景氣循環因素，交易人應注意對帳戶。

期交所表示，經參考國際監理機構對保證金訂定準則規範，及多數國外交易所作法，調整後保證金訂定方式由涵蓋 1 日價格變動幅度 99% 信賴區間的風險值，變更為涵蓋 2 日價格變動幅度 99% 信賴區間的風險值。

以股價指數類期貨為例，結算保證金計算方式是「期貨指數 × 指數每點價值 × 風險價格係數」除了每點價值為固定值，保證金水位受到期貨指數、風險價格係數 2 因子影響。

美國總統川普週三 (27 日) 表示，與谷歌執行長皮查伊 (Sundar Pichai) 會面愉快，雙方討論政治公平性和谷歌中國交易的議題。

美國總統川普發文表示：「會議結束得很好！我剛剛見到谷歌執行長皮查伊 (Sundar Pichai)，很明顯他做得很好。他強烈表示，他完全效力於於美國軍方，而不是中國軍方。」

高通（Qualcomm）控告蘋果侵害專利權，尋求美國主管機關對iPhone實施進口禁令，26日在國際貿易委員會（ITC）的兩項裁決中取得一勝一負

ITC的行政法官麥克納馬拉26日稍早裁決，蘋果侵害了高通兩項與電源管理及資料下載速度有關的專利，並建議禁止若干中國生產的舊款iPhone進口，因為這些手機內建競爭對手英特爾的數據機，ITC將於7月做出終裁。

不過，ITC全委員會稍晚的另一項裁決中駁回一項蘋果侵害高通專利的初步裁決。這項裁決實際上推翻ITC行政法官在去年9月判定蘋果侵害高通一項與手機省電有關的。高通表示，將請求ITC重新考慮全委員會的這項裁決，因為這與日前陪審團對同一專利的判決不一致。

蘋果的發言人說，ITC全委員會認定高通的專利主張無效，是維持公平競爭的重要一步，「我們期待下月在聖地牙哥法院審理本案時，詳細說明他們（高通）傷害消費者及扼殺競爭的各種手法。」