美國拜登政府與共和黨派眾議院議長麥卡錫5月28日達成提高美債上限的原則性協議，金融市場暫時鬆一口氣。投資人想問：現在是買美債與債券ETF的好時機點嗎？

若美國國會順利通過提高債務上限協議草案，同時隱含美國未來一到兩年必須在一定程度上刪減政府支出，將可望適度抑制通膨，對美國聯準會（Fed）貨幣政策造成影響，6月升息機率降低，金融業者直言，這代表美國利率應該已經到見頂時間點，長期而言，「絕對是購買債券的好時機點。」

下一劇本聚焦美政府支出刪減

今年上演第79次美債上限危機戲碼，被金融業界稱為「人為危機」，是不該出現的議題，但因為政治而重複上演。

過去美債危機導致美國政府關門戲碼，曾經在美國前總統歐巴馬與川普時代上演。台新銀首席外匯策略師陳有忠指出，歐巴馬時期、美國聯邦政府曾關門16天、損失240億美元，第4季GDP下滑0.6％。川普時期停擺35天寫史上最高、經濟損失超過當時兩黨爭議的57億美元美墨邊界築牆經費。

相較歐巴馬與川普時期，陳有忠認為兩原因是此次美債上限危機將不至於造成美國聯邦政府關門。

第一，此次美國兩黨之間沒有重大不對盤議題，至少對烏克蘭輸出軍備以及抗中兩件事情，保持口徑一致；第二，觀察美元指數，過去遇到美國兩黨惡鬥，美元指數將下滑，但美元指數自5月初一路走高，近日更持續測試逾兩個月新高105關卡，「提前預告此次調高美債債務上限協商，遲早會過關，這次應該僅是兩黨政治秀。」

渣打國際商業銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪同步認為，觀望資本市場波動情形，對美債上限問題保持樂觀態度，資金並不恐慌，即便最快情況出現暫時性違約，短線上有波動，市場仍不認為這將會成為衝擊股債表現的重大情形。

劉家豪說，相較市場關心美債問題，反而更關心美國半導體需求表現比預期強勁，美國經濟數據不算太差，是否影響美國聯準會6月、7月改變心意、轉為升息，假設6月升息1碼（0.25個百分點），代表降息時間將往後延。

陳有忠進一步指出，6月全球景氣看起來不好，僅剩下美國內需不錯，服務業與就業強勁，足以支撐其經濟，促使市場押寶美6月升息機率攀高。

長線目前是布局債務的絕佳時機點

若美國國會順利通過提高債務上限草案。劉家豪說，下一個劇本將聚焦在，美國未來兩年內必須在一定程度刪減政府支出，可望適度抑制通膨，減少通膨壓力，進一步代表美Fed沒必要透過緊縮貨幣降溫景氣。因此，美國已經進入升息見頂時期，投資人不用擔心美債債務上限問題，升息循環尾聲等同下一個債券價格多頭期待開始，今年持有債券可以評估三大考量。

第一，利率風險已經明顯淡化，最壞情況已經過去；第二，留意信用風險。因此，建議投資人可以持有投資等級債券，以及美元計價、流通性佳的投資等級標的債券型ETF。第三，渣打銀保持下半年弱勢美元看法，預期未來3個月美元指數可能測試101.75，今年貨幣市場將進入震盪格局。

陳有忠進一步指出，美債在2011年一度被調降評等，但當時的短期利空，現在來看是長期利多，今年美國利率已經升息到頂部，企業經營成本墊高，獲利不足以支付利息，引爆企業倒閉潮，景氣相對減緩、企業裁員、CPI下滑、失業率上升，只要經歷以上陣痛期後，今年利率向下走機會大。

觀望以上因子，利率升息到頂都是良好布局債的時間點，陳有忠建議投資人，此時如果要投資債券，必須要逐步布局，手上的資金必須足夠，因為現在的確可能是未來長線債券介入點。