英國首相梅伊提議的新版脫歐協議，12日交付國會投票再度慘遭滑鐵盧。緊接隨後兩天國會將有兩次表決，如果13日無協議脫歐遭到反對，14日議員將針對是否延後脫歐進行表決。梅伊政府還表示，一旦步上無協議脫歐，將把87％進口品關稅降至零，以減輕對英國經濟的衝擊。
雖然梅伊日前特地搭乘專機到法國史特斯拉堡，與歐盟執委會主席容克（Jean-Claude Juncker）敲定最後協議，但國會議員顯然並不買帳，12日以391票反對、242票贊成、二度否決新版脫歐協議。這也使英國脫歐前景持續蒙上不確定陰影。
不過梅伊先前已承諾若12日投票未過，國會分別在13與14日可有兩次表決。其中13日將針對英國是否應在無協議下脫歐進行投票。表決時間將在倫敦時間晚上7點。
美國總統川普11日發布2020年度聯邦預算案，其中他提議額外撥出86億美元用來興建美墨邊境圍牆，此舉恐為白宮與國會間的預算戰爭再度點燃戰火。另外川普還樂觀預測未來5年美國經濟成長率可達3％，其看法與市場保守預測大相逕庭。
在新預算案中，白宮還樂觀預估未來10年美國經濟年成長率可達3％，其中2019年預測可增長3.2％，2020與2021年則分別擴張3.1％與3.0％。
川普這項預測比外界預期要高。根據無黨籍國會預算辦公室（CBO）預測，美國2019年經濟成長2.7％，2020年則降至1.8％。接著到2029年這段期間，美國經濟年成長率多在1.6％到1.8％之間。聯準會則預估長期經濟成長率約為2％。
川普除了大砍國內支出，還提議撥出86億美元經費興建美墨邊牆。其中有50億美元將給予國土安全部，另外36億美元則提供國防部軍事設施，讓上述兩者能完成邊牆的興建與更新工程。如今金額比過去2年財政年度中，國會撥給邊境項目的金額多了6倍多。
美國通膨緩和、讓投資人更加相信聯準會(Fed)今(2019)年一整年都會將利率保持不變，再加上英國可能失序脫歐的疑慮罩頂，使得公債價格跳漲，美國10年期公債殖利率更一度跌破2.6%。
MarketWatch報導，Tradeweb報價顯示，紐約債市3月12日尾盤時，對聯準會(Fed)利率決策較敏感的美國2年期公債殖利率下跌2.5個基點至2.455%，創1月3日以來收盤低；10年期公債殖利率下挫3.8個基點至2.605%，創1月3日以來收盤低；30年期公債殖利率下挫4.3個基點至2.990%，創2月19日以來收盤低，也是2月7日以來最大單日跌點。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)
英國金融時報報價顯示，美國10年期公債殖利率12日盤中最多一度下挫4.1個基點至2.5979%，為1月4日以來首度跌破2.6%關卡。
美國勞工部12日公布的2月消費者物價指數(CPI)月增0.2%，結束連續3個月的持平走勢，符合經濟學家原本預期。排除能源、食品價格的核心CPI則月增0.1%、低於經濟學家原先預估的0.2%。在年增率方面，2月整體CPI成長1.5%、低於1月的1.6%，核心CPI的成長幅也從2.2%下降至2.1%、創2016年9月以來新低。
英國金融時報報導，美國貿易代表萊特海澤(Robert Lighthizer，見圖，圖片來源：美國參議員Ron Wyden推特影片)3月12日在參議院財務委員會作證時表示，美中貿易談判面臨失敗風險、在達成協議之前需要解決「非常重大的問題」，此刻他無法預測是否會成功。萊特海澤表示，與北京當局的談判可能已進入「最後數週」、兩國目前正就結構性改革和執法條款等議題進行討價還價。
萊特海澤說，川普總統或中方將決定談判何時結束、能否有好結果仍在未定之天。萊特海澤強調，美國必須擁有在中國違反協議時單方面調高關稅的權力、否則協議將變得毫無意義可言。當被問到美國是否會在北京兌現承諾的具體證據出現前或浮現後取消現有關稅，萊特海澤回答說、這是談判議題之一。
紐約時報報導，萊特海澤3月12日在參議院作證時說：「我不知道何時會發生什麼事，我們要麼會得到好結果、要麼在不久後會有壞結果。」萊特海澤表示，如果無法以對美國有利的方式解決懸而未決的問題、就不會達成協議。
新華社報導，中國國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴於3月12日上午7時(美東時間3月11日下午7時)應約與美國貿易代表萊特海澤、美國財政部長梅努欽(Steven Mnuchin)通話，雙方就文本關鍵問題進行具體溝通、並確定了下一步工作安排。
南華早報報導，萊特海澤3月12日表示，繼週一晚間(美東時間)就非常複雜議題談了兩小時之後、他將於週三(3月13日)與中國談判代表進行另一次的電話協商會議。萊特海澤說，美中若達成協議，內容將非常仔細與具體、可能多達110-120頁。
萊特海澤指出，目前的談判正精確地解決智慧財產權保護、強迫技術轉移以及補貼議題。他說：「這並不是說我們已經得到結論...但我們正在取得進展。」
萊特海澤2月27日在眾議院籌款委員會作證時指出，眾議院議長裴洛西(Nancy Pelosi)曾在2000年4月「永久正常化貿易關係法(PNTR)」表決時指出，美中雙邊世界貿易組織協定在實質內容、執行和執法方面存在嚴重缺陷。裴洛西當時說，中國可以成為世貿組織成員，但美國國會無須為此放棄每年對美中貿易進行審查的權力，美國沒有理由在這個時候永久放棄這種籌碼。
2019年2月全美獨立企業聯盟(NFIB)不確定性指數僅自史上(註：統計始於45年前)第五高水準下滑1點至85。當前貿易政策變化所產生的不確定性正是美國小企業主所面臨的變數之一。當被問及最近的貿易政策是否影響了他們的業務時，28%回答「有點負面」、9%表示「顯著的負面影響」，僅有5%表示感受到正面的效應。
聯準會(FED)3月6日公布的褐皮書顯示，整體而言美國製造業活動呈現轉強，但許多製造業聯絡人對全球需求轉弱、關稅引發的成本上升以及持續的貿易政策不確定性感到憂心。
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英國首相梅伊（圖左）和歐盟執委會主席容克（圖右）11日晚間在法國史特拉斯堡舉行聯合記者會，聲稱已移走分手協議的最大路障。
英國和歐盟周一（11日）晚間宣布，雙方移走分手協議的最大路障，英國將不會永久受困於「愛爾蘭邊境保障措施」（backstop）和歐洲關稅同盟，此時距離英國國會預定針對協議進行表決，僅剩數小時，議員是否買帳還不明朗。
美股這波「大牛市」在9日滿十歲，但近來全球經濟成長趨緩的跡象愈來愈多，使歡欣氣氛降低，多數分析師雖預期「牛氣」將延續，心情卻是愈來愈沉重。
過去十年來，美股牛市挺過歐債危機、美國信評遭降、油價崩跌及去年「黑色平安夜」的衝擊而延續至今，但如今遭遇經濟減緩等挑戰。美股上周連跌五天，周表現是今年來最遜，雖然三大指數今年來仍累計漲約10%。
週四交易，由於數據顯示 2 月份 OPEC 產出下降至近 4 年來最低水準，石油期貨價格上漲。
週三因上週美國國內原油庫存大增，美國 WTI 原油期貨價格下跌，但 Brent 原油期貨價格因 OPEC 持續減產而上漲。與此同時，汽油期貨價格持續大漲 1.2%，且登上多月高點，係因當日數據顯示美國汽油庫存下降程度較市場預期多了一倍。
根據 S&P Global Platts 對產業官員、分析和運輸數據的調查，2 月份 OPEC 每日產量較前月減少 6 萬桶，至 3080 萬桶 / 日，達 2015 年 3 月以來最低水準，當時加蓬、赤道幾內亞和剛果尚未加入 OPEC，而卡達仍是會員國。
生技、大麻與能源股重挫，再加上投資人靜待更進一步的中美貿易談判消息出爐，拖累道瓊工業平均指數、標準普爾500指數及那斯達克指數連續第3個交易日收低，其中標普500更出現一個月以來最大單日跌幅。
道瓊工業平均指數3月6日終場下跌0.52%(133.17點)、收25,673.46點，創2月14日以來收盤低。那斯達克指數下跌0.93%(70.44點)、收7,505.92點，創2月21日以來收盤低。標準普爾500指數下跌0.65%(18.2點)、收2,771.45點，創2月14日以來收盤低。費城半導體指數下跌1.7%(23.08點)、收1,333.82點，創2月11日以來收盤低。
CNBC報導，三名未具名消息人士透露，川普希望中美能敲定協議，以藉此在2020年總統大選前提振股市。消息透露，川普相信，爭取到貿易協定，能達成這個目的。不過，市場愈來愈擔憂，中美即將敲定協議的利多、恐怕已完全反映完畢。
小型股指標羅素兩千指數(Russell 2000)6日重挫2.01%、收1,536.82點，單日跌幅為今(2019)年新高。道瓊運輸類指數(Dow Jones Transportation Average)同步下跌0.51%、收10,261.16點。路透社報導，道瓊運輸類指數已連續9個交易日走軟，連跌天數創2009年2月以來新高紀錄。
標準普爾500指數雖已站上關鍵的200日移動平均線，但在2,800點整數大關前卻有近關情怯的跡象。Ameriprise Financial市場策略長David Joy說，標普500雖攻克了200日線、但2,800點的技術反壓顯然更為強大。
美元對六種主要貨幣走勢的美元指數周一（DXY）普遍走強，美中可望達成貿易協議，結束全球兩大經濟體之間的爭端。同時，市場正留意多家央行的政策會議，美國就業數據以及美中貿易談判的最新進展。
美元指數同一漲0.2%至96.682，連續四日上漲，升勢因美國10年期公債殖利率上周升至一個月來高峰而穩固。美國和德國之間10年期公債殖利率的差距由今年的240個基點拉大為257個基點。
本周的市場焦點包括歐洲央行、澳大利亞央行和加拿大央行的政策決定，以及一系列聯準會（Fed）官員講話，美國非農就業數據以及中國全國人大會議開幕。
彭博分析，投資人可能不會理會川普對美元走強的抱怨，他此說視為謀求連任鞏固「票倉」，美元今年勢必仍會保持強勢，目前美國公債對追求殖利率的投資人而言，仍是最佳選擇。
歐元兌美元跌0.2%至約1.1343，美元兌日圓下跌0.2%至約111.71，交投淡靜，美國10年期公債殖利率下跌3個基點至約2.72%。
美股這波牛市3月6日要過10歲生日了。
10 年過去了，2009 年 3 月，美國經濟正處於經濟大衰退中。政府發布報告指出，前月失去 65 萬多個工作崗位。道瓊工業指數和標準普爾 500 指數均較 2007 年 10 月的高點下跌超過 50%。
(圖：AFP)
《 華爾街日報》週一 (4 日) 引述多位消息人士報導，美中正處於完成重大協議的最後階段，中方提議降低對美農產品、化工、汽車和其他產品的關稅與其他限制，美方考慮取消去年以來對中國進口商品實施的大部分 (或全部) 關稅制裁，川習峰會可能會在 3 月 27 日美國佛州海湖莊園登場。
美國和中國即將完成貿易協議，然而消息人士警告，目前雙方要求的條件都對另一方來說過於有利，導致政治障礙仍然存在。
英國距脫歐期限僅剩約一個月，英國首相梅伊據傳考慮延後脫歐，甚至可能無協議脫歐。在野黨領袖柯賓則屈服於同黨議員壓力，支持舉辦二次脫歐公投。面臨公投以來最重大轉折之一，英鎊匯價應聲飆上2017年5月來最高峰，英國公債價格走低。
路透報導，梅伊26日對國會表示，如果她的脫歐提案在3月12日前未獲國會同意，那麼13日議員便能表決英國是否要在無協議的狀況下脫歐。
彭博資訊則引述知情人士報導，梅伊正在考慮延後脫歐的計畫，避免英國下月在沒有任何協議的狀態下退出歐盟；內閣將在26日舉行緊急會議，討論延後脫歐的問題，梅伊當天就會通知國會內閣的決定。
隨著美中貿易戰露出曙光，帶動昨（25）日A50指數現貨上漲超過6%，相關陸股指數，如滬深300、深證、中小板、創業板等亦有5%以上的漲幅；今日則呈現漲多拉回整理，盤中A50現貨修正幅度約1.4%，而期交所發行的國泰中國A50ETF期貨則小幅修正約0.3%。
法人認為，在A50方面，短多仍可期，投資人不必過度偏空解讀。
期貨商指出，美中談判取得進展，90日的停火期將延長，後續達成實質協議機會濃厚；配合人民幣短期升值的趨勢，及MSCI調升權重、中國兩會召開的題材後續短線A50行情漲聲有望延續。
在操作上，期貨商指出，短線上是場情緒反應加上題材助攻，有利A50多方呈現，在不跌破昨日紅K低點前，方可偏多操作，然由於經濟趨緩是市場共識，中長期仍需觀察。
在人民幣方面，美國在談判中警告中國，不要透過貶值人民幣來抵銷美國關稅的影響；美國聯準會今年來升息態度明顯轉鴿，加上中國政府對於資金匯出的控管趨於嚴格，人民幣匯率在昨日升破6.7關卡，今日連6升，創下去年7月後新高，給予A50期指漲勢一定助力。
中美貿易談判傳出實質進展，貿易戰停火機會放大，刺激今天人民幣兌美元在岸價飆升，收盤大漲245點至6.6941，創7個月以來高位。市場對人民幣後續走向看法仍分歧，主要指標是中美貿易談判的終極結果；瑞銀估計，中美若達成協議，人民幣兌美元或升向6.5位置。
人民幣兌美元中間價今天報6.7131，較上個交易日輕微上調20點子；由於時值中美貿易談判傳出好消息，人民幣即期高開近290點後，升幅在早盤再有擴大，接連收復6.69及6.68關，最多飆升448點，高見6.6738。
交易員：市場樂觀預期高漲
儘管其後高位缺乏支持，在午後升幅收窄至6.7010的日內低，但終收報6.6941，較上個交易日的收盤價大升245點子，創7個月來高位。
交易員稱，中美貿易談判迎來實質性進展，尤其是美國推遲對中國加徵關稅，推動市場樂觀預期高漲，觸發人民幣加速升值。
上日港股市況總結：受 A 股大漲影響下，港股週一也能反覆造好，早市曾突破 29000 點，也曾轉升為跌，最終以 28959 點收市，上升 143 點。全日成交按日急升 55% 至 1688 億。滬深港通總成交額則按日上升 1.5 倍至 333 億，流向轉為淨流出，金額約 8.7 億。北向也轉為淨流出，金額約人民幣 7.2 億。藍籌 19 升 30 跌 1 持平。
板塊方面，中資劵商、內險及內銀表現強勁。內航、油服、教育及汽車也不俗。相反，近日熱炒的手機設備及 5G 概念股有回吐。做空方面，佔大市成交再上升至 15.0%。牛熊証街貨最新比例為 67:33，重貨區方面，熊証上移至 29500-29549，牛証則不變在 28300-28349。
簡評：筆者覺得，中國證券報以股市將成為國家重要核心競爭力組成部分的頭版評論文章，是昨天 A 股上升的主因。貿易戰的曙光和人民幣的上升，最多也只是昨天的助燃劑而已。滬深兩市成交超過萬億人民幣，相信不其然令大家回想到 2015 年中港股市的大時代，不少報章傳媒也提及當年的「一放就亂、一亂就收、一收就死」悲劇。提出這點不是要令讀者產生杯弓蛇影的不安；相反，上證現時的估值尚不昂貴，2018 年的調整也不少；再加上今波升勢應有不少因 MSCI 而參與的外資，相對升勢是比較實在，情況也與 2015 年的槓桿融資炒股大不同。由於不少股份在昨天漲停，上證也已接近全日高位收市，估計升浪仍可繼續。
港股昨天的走勢，相對 A 股來說可算失色。大成交下衹能上升百餘點，29000 點也得而復失，上升動力在早上屠熊後好像全失。多項指標也不討好，包括藍籌跌多升少，做空比率再上升，南北向資金均轉為淨流出以及熊證重貨區也較遠離現價等。若不是權重的內銀內險造好，恆指昨天或未能報升了。表面上看，港股的調整壓力有所上升，但若 A 股這主角升勢持續，配角港股也不應太差。
上回談到元大台灣50（0050）與元大高股息（0056）的長期持有報酬與投資性質的差異，本週可以說是上回的續集，Mo編將從資產配置的觀點來組合這2檔ETF（指數股票型基金），以搭配不同理財者的需求。
我們先來前情回顧一下：從長期報酬率來看，如果在2011年最後一個交易日以收盤價買進1股0050，股價是49.81元，持有到2018年年底，股價上漲到75.5元，期間每股共可以得到現金股利12.9元，年均為每年每股1.84元。換算總報酬（為了簡化計算，現金股利不再投入買股，亦不計交易成本），0050這7年間的年化報酬率為8.53%，即使加入現金股利買股，頂多也是9%上下。
以同樣方法計算0056。以2011年最後一個交易日的收盤價買進1股，股價是22.14元，持有直到2018年年底，股價上漲到23.94元，期間每股共可以得到現金股利7.85元，年均為每年每股1.12元。換算總報酬（為了簡化計算，現金股利不再投入買股，亦不計交易成本），0056這7年間的年化報酬率為5.3%。
金價四月期貨週二（19日）罕見大漲22美元至1,345美元/盎司，單日成交量暴增至3,200萬盎司，價格創下10個月最高價。此一量價齊揚的走勢頗不尋常，或暗示更大的多頭行情正在啟動。
根據世界黃金協會（WGC）統計，今年1月全球黃金ETF基金持倉量增長72噸，總量達2,513噸（或8,080萬盎司），創下六年最高位。全球央行去年也增持了651噸黃金儲備，同比大幅增長74%，創下「金本位制」1971年被廢除以來的最高增幅。
倫敦金銀協會（LBMA）最近調查發現，30位分析師中有2/3的人堅信2019年黃金可漲到1,400美元/盎司或更高。法國興業銀行推薦投資人今年買進黃金和金礦股，稱貴金屬今年表現將脫穎而
華爾街知名投行Bernstein近期也強推金礦股，認為長期牛市的形成環境已經成熟，金礦股的報酬率可大於金價。該投行在報告中稱，現階段持有黃金的務實理由是風險資產報酬率普遍低迷，基金經理人開始有興趣持有無殖利率的黃金相關產品。
資產管理公司Pictet Asset Management分析，巴里克黃金公司（Barrick）去年斥資54億美元收購蘭德黃金資源公司（Randgold），顯示金礦行業評估當前的股價超跌，也顯示金價相對於全球股市的漲幅明顯落後。
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